泛亚电竞“19元10节课、9元7节课”，“一个公交车站有四块广告牌，三块是在线教育”，“几乎所有热门综艺都有在线教育广告身影”……

　　随着全国各地开启寒假模式，躁动了一整年的线上教育又开启了新一轮的强烈攻势。

　　IT桔子数据显示，2020年，教育行业共融资233起，少于2019年的389起，但融资金额高达1046.78亿元，与2017-2019年的融资总额基本持平。K12、少儿英语口语和少儿编程无疑是最火的几个领域。

　　去年上半年，我们就发现在资本不断地向教育行业的头部玩家靠拢泛亚电竞。半年过后，这一现象已经愈演愈烈。

　　在线教育赛道过于拥挤、竞争者太多，早已达成业内共识。要说去年最火的在线教育企业，非猿辅导与作业帮莫属。2020年12月24日，猿辅导宣布获得云锋基金3亿美元融资，估值达到170亿美元。而距离上一轮的22亿美元，仅仅间隔两个月。作业帮紧随其后，于2020年12月28日宣布完成E+轮超16亿美元融资的最后一次交割，最新投后估值约为96亿美元。整个2020年，猿辅导与作业帮两位在线教育的头部玩家共进行了6轮融资，总金额将近60亿美元。

　　“地铁公交站牌、电梯广告、综艺节目和短视频，有时候也不是我们主动投放，但在其他几家都投放以后，我们就必须跟进。”一名头部在线教育公司人士表示。

　　寒暑假是课外辅导市场的旺季。安信证券的研报数据显示，2020年，猿辅导、学而思网校、作业帮和跟谁学四家暑期营销推广预算分别为15亿元、12亿元、10亿元、8亿元，合计45亿元。而移动营销数据分析平台App Growing的数据显示，2020年11月－12月，教育广告在全品类广告中的占比分别为5.89%、7.63%。寒假还没开始，各大在线教育机构新一轮的促销战就已经开始打响。按这个趋势来看，2021年融资金额和烧钱营销的规模只会越来越大。对于互联网企业来说，比烧钱更痛苦的，是永无止境的亏损。

　　据统计，2020年在线教育巨头们的暑期低价课报名人次均在150-200万之间，9元低价课的转化率行业水平在10%-15%左右，49元低价课的转化率在20%-30%之间。如此低的转化率，让头部在线教育公司始料未及。

　　某在线教育公司负责人在接受访谈时曾算了一笔账。按照一般的行业规律，学员的学习周期平均在1年半左右，企业的大班课大概能够实现75%的留存。以1000元的正价课均价来计算泛亚电竞，每个学员带来终生纯收入2300元，这意味着，获客成本一旦超过2300元就有很大可能永久亏损。

　　而此轮活下来的玩家也并不一定成功上岸，很可能是下一场炼狱的开始。或许正如丘吉尔所说，这不是结束，甚至不是结束的开始，只是开始的结束。

　　与稳定成熟的线下教育机构相比，刚刚兴起的在线教育，其商业模式究竟能否跑通，即使是业内人士也无法确定。更有甚者，直接对此提出质疑。

　　在2020亚布力论坛上，新东方创始人俞敏洪公开表达了对在线教育模式的质疑：“到现在为止，我还不认为在线教育是一个跑通的商业模式。”据俞敏洪统计，2020年，资本向教育领域输入了近150亿美元，而整个在线教育的收入，大概也就几百亿元人民币。他断言，在线教育每收入一块钱，就要花掉两块钱。行业巨头可以用金钱来换取流量，而对于好不容易拿到融资的创业公司，一旦资本停止输血，将会一败涂地。有人将这形容为一场永无宁日的死亡行军。

　　2020年流行一个词，叫“内卷”泛亚电竞。当一个领域无法开辟新的市场，而是不断的依靠拼价格、烧钱、变换套路等方式去增加内耗时，何尝不是一种内卷。

　　抢占市场、烧钱、消耗……对于某些人看来，教育市场无非就是互联网熟悉的那套，和网约车、共享单车、外卖似乎也没什么不同。但最大的问题，可能就是把教育当作一门生意来做。当什么事情，以不惜以违反法规、违背规律来迎合市场、取悦资本，将其沦为“资本游戏”，一般来说都不会长远。